WACC Weighted Average Capital Cost (prosečna cena kapitala)
WACC je prosečna cena kapitala koju kompanija koristi.
Kompanija koristi dve izvora kapitala:
- Pozajmljeni. To su krediti, obveznice, lizing. Ovaj kapital ima svoju cenu koja se vidi u ceni kamate, ceni obveznice, ceni lizinga. Ovaj kapital se zove Debt odnosno pozajmljeni izvori finansiranja.
- Sopstveni. To su akcije, neraspoređeni profit, odnosno profit tekuće godine. Često menadžeri kažu da je ovaj novac besplatan. Ali, to je pogrešno zaključivanje. Kompanija može investirati sopstveni novac i u druge projekte, tako da postoji oportunitetni trošak. Svaki novac ima svoju cenu.

WACC se koristi u više različitih situacija:
- diskontovanje investicija Capital budgeting
- EVA Economic Value Added
- Procena vrednosti kompanije Valuation of companies
Kod računice WACC-a u srpskim kompanijama, najveći problem je da se dobije cena sopstvenog kapitala (15,0% u gornjem primeru). Teoretski, a i praktično, na Zapadu se koriste podaci sa Berze. Pošto Berza u Srbiji ne funkcioniše baš najbolje, onda je teško dobiti podatak na ovaj način. Moja preporuka je da za cenu sopstvenog kapitala u Srbiji koristite dva pristupa:
- koliki je ROCE kompanije?
- koliko gazda želi da dobije na uložene pare?
Takođe, iznos sopstvenog kapitala (40 mEUR u gornjem primeru) treba da se uzme sa Berze. Dakle, uzima se tržišna vrednost kapitala a ne knjigovodstvena vrednost kapitala. Čak iako kompanija ne postoji na Berzi, ovaj iznos može približno dobro da se proceni.
