22.08.2011
Finansije i controlling , TOP liste
TOP kompanije

24 najlošije (-) kompanije u Srbiji u 2009 godini

E, ovo je baš nezahvalan posao!

Kada sam u prošlom postu (25 najboljih kompanija u Srbiji) birao najbolje - nijedna kompanija se nije ljutila. Čak naprotiv, dobijao sam emailove podrške, cveće, bombone... Još malo pa da dobijem i parice za besplatnu reklamu :)

Sada očekujem potpuno drugu reakciju. Sada trebam da selektujem loše kompanije.

   

 
  • Zašto baš mi?
  • Odakle vam pravo?
  • Ko ste vi da sudite o našoj kompaniji?
  • Nije tako crno kako vi kažete...
  • Vi nemate pojma o čemu pričate.
  • Nije to istina.
  • Nismo mi tako loši.
  • To je zbog SEKE, DEKE, SEKS-a.
  • To nam se dogodilo tada a inače smo mi super kompanija
  • Mi postojimo već 60 godina...
  • Mi smo lider na tržištu...
  • Mi smo poznata kompanije...
  • itd, itd...

Sorry, ja radim ni po babu ni po stričevima. Hajde da ti objasnim metodologiju koju sam koristio.

Izvor informacija:

  • Podaci su iz časopisa Ekonom:East, izdanje TOP 300. Podaci su dobijeni iz zvaničnih finansijskih izveštaja (završni račun).
  • Možete pogledati i izveštaj 10 najvećih kompanija u Srbiji.
  • Podaci se odnose na 300 najvećih kompanija u Srbiji po prodaji. Poslednja kompanija na ovom spisku (Doming) ima prodaju oko 21 miliona€. To znači da kompanije koje imaju manji promet od 21 miliona€ nisam uzimao u obzir.
  • Podaci se odnose na 2009 godinu
  • Podaci su u milionima €

Način ocenjivanja:

  • Koristio sam isključivo finansijske izveštaje. Oni su objektivni. Dakle, ni po babu ni po stričevima.
  • Koristio sam 5 racio brojeva za ocenjivanje.
  • Rast% govori o rastu prodaje. Ako je mali ili negativan rast, to ne valja.
  • EBITDA% govori o profitabilnosti kompanije. Ako je EBITDA% negativna ili niska, to ne valja za kompaniju.
  • ROE% govori o opštoj profitabilnosti kompanije. Ako je negativna ili niska, to nije dobro. Pogledaj članak o ROI na MCB Blogu.
  • LTD/E i LTD/EBITDA govore o zaduženosti kompanije. Ako su visoke cifre, kompanija je zadužena. Više objašnjenja oko zaduženosti postoji u tekstu koji govori o zaduženosti (21 najzaduženija kompanija).

Svaki od ovih racio brojeva sam ocenjivao :

  • 1 (loše)
  • 3 (normalno)
  • 5 (dobro)

Na primer, kompanija može imati ocene 5, 3, 5, 1, 5. Tu bi bila prosečna ocena (5+3+5+1+5) : 5 = 3,8.

Ovde su izdvojene kompanije sa najmanjim ocenama. Na primer, Vulin Komerc ima ocenu 1.0 (dobio je sve kečeve) a Velefarm ima 1.4 (dobio je jednu trojku i četri keca).

Zaključak:

Ovih 24 kompanija imaju veoma lošu finansijsku situaciju. Neke od njih su bankrotirale, neke od njih imaju dosta problema u operativnom poslovanja, a neke su jednostavno loše. Postoje i kompanije koje su deo velike inostrane kompanije (Porr, Interex...) i onda tata (mama) malo pomažu svoju nestašnu ćerku.

U svakom slučaju, svaka od ovih kompanija ima ozbiljne finansijske probleme kao pojedinačno pravno lice. To ne mora da znači da su kompanije loše u drugim oblastima (tržište, kupci, HR...) - no, finansijski i nisu baš neke cvećke.

Ovi rezultati se odnose na 2009 godinu i moguće je da je u 2010/2011 došlo do promena. Dakle, evo i konačno - spiska...

24 najlošije kompanije u Srbiji, 2009 (prodaja, milioni€)

Rbr Kompanija Delatnost

Prodaja

Rast

EBITDA %

ROE

LTD/E

LTD/EBITDA
1 VULIN-COMERC Trgovina 25 -12,9% 1,4% 2,4% 320% 65,7
2 AZOHEM Hemija 70 -15,6% 1,2% -30,1% 250% 18,7
3 HIP-PETROHEMIJA Hemija 141 -53,0% -39,9% nema kapitala nema kapitala -2,8
4 JAT AIRWAYS Transport 121 -9,0% -15,8% -88,4% 522% -3,2
5 KOMPANIJA NOVOSTI Mediji 24 -8,7% -2,2% -152,6% 338% -4,0
6 K&K ELECTRONICS Trgovina 74 -9,7% -5,9% nema kapitala nema kapitala -4,3
7 RTB BOR-GRUPA TOP.I RAF. BAKRA Rudarstvo 87 -1,3% -8,3% nema kapitala nema kapitala -6,3
8 PORR Građevinarstvo 34 -1,1% nema kapitala nema kapitala -7,7
9 ATB SERVER Metalska industrija 34 -13,7% -10,5% nema kapitala nema kapitala -8,4
10 UNIVERZAL- HOLDING Trgovina 31 -61,4% -19,3% nema kapitala nema kapitala -8,8
11 FABRIKA BAKARNIH CEVI Metalska 38 -26,1% -4,0% 4,3% 267% -9,8
12 GRUPA ZASTAVA VOZILA Automobili 21 -77,7% -108,9% nema kapitala nema kapitala -14,4
13 VETFARM Farmacija 42 -24,2% -2,4% -178,7% 475% -16,2
14 JEEP COMMERCE Trgovina 57 -37,4% -1,8% -3,8% 297% -18,7
15 AGROZIV FMCG 29 -49,5% -3,4% -1033,8% 985% -60,3
16 CDE S (INTEREX) FMCG 37 -0,5% -0,6% nema kapitala nema kapitala -108,0
17 A&P (Pepsi) FMCG 24 -21,3% 0,3% -45,6% 168% 127,1
18 NPCO Trgovina 45 -12,1% 0,5% 6,8% 394% 82,0
19 VERANO-MOTORS Automobili 74 -26,0% 4,7% -3,5% 387% 42,2
20 FIDELINKA FMCG 24 -16,7% 2,1% -22,2% 110% 41,9
21 ALPINE Građevinarstvo 57 -1,5% 2,6% -12,7% 148% 19,0
23 PAKOM IT 41 -24,1% 3,7% -89,1% 2718% 10,5
24 VELEFARM Farmacija 205 -10,2% 3,5% -111,6% 314% 9,8

Da li su ovo jedini racio brojevi koji trebaju da se gledaju?

  • Ne, naravno. Sa druge strane, ovi racio brojevi vam daju odličnu sliku o kvalitetu kompanije u finansijskom smislu. Sve ove kompanije imaju ozbiljne finansijske probleme.
  • Kod nekih kompanija bih malo promenio bodovanje i rangiranje zbog biznisa kojima se bave, no to ne bi puno promenilo sliku.
  • Neke od ovih kompanija su tržišni lideri (Velefarm...), no to svejedno ne menja ocenu. Jedno je kako se biješ na tržištu a drugo je kako se biješ sa finansijama.

Da li ovi podaci imaju veze sa stvarnim životom kompanija?

  • (13) Vetfarm je pred stečajem
  • (15) Agroživ je u stečaju.
  • (20) Fidelinka je u stečaju.
  • (23) Pakom ima dosta problema i skoro je pod stečajem.
  • (24) Velefarm je duže vreme u blokadi
  • Za ostale kompanije – zaključite sami...

I na kraju...

  • Ko gubi, ima pravo i da se ljuti.
  • U prethodnom postu pokazao sam 25 najboljih (+) kompanija u finansijskom smislu. Te kompanije razbijaju kako imaju dobre finansijske izveštaje. Oni su carevi. Vrh brate!
  • U ovom postu primenio sam istu metodologiju i prikazao 24 najlošije (-) kompanije. Ove kompanije imaju veoma loše finansijske izveštaje. Hajde da se popravite u 2010/11  pa da vas skinem sa spiska :)

Kategorije